自由现金流量与股权融资成本关系研究

文章以2009—2013年沪市A股制造业上市公司为研究对象，对自由现金流量与股权融资成本的关系进行了研究。研究发现：我国制造业上市公司的股权融资成本与自由现金流量呈“U”型关系；当经营活动现金净流量小于零时，股权融资成本与自由现金流量呈正相关；当经营活动现金净流量大于零且自由现金流量比较少时，股权融资成本与自由现金流量呈负相关；当经营活动现金净流量大于零且自由现金流量比较多时，股权融资成本与自由现金流量呈正相关。研究结论为规范自由现金流量管理，有效控制股权融资成本提供了理论依据。