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| 平衡计分卡因子市场溢价能力研究 ——来自上海股票市场经验分析 | |
| 引用本文： | 王亚楠,张晓磊.平衡计分卡因子市场溢价能力研究 ——来自上海股票市场经验分析[J].会计之友,2021(20):48-55. |
| 作者姓名： | 王亚楠 张晓磊 |
| 作者单位： | 河北科技大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 基于平衡计分卡(Balanced Score Card,BSC)理论,构建评价体系并合成指标BSC因子,以上证A股2013—2019年市场数据进行实证分析.首先,分析BSC因子对股票价格的影响,BSC因子与股票价格正相关且具有稳定性.其次,基于BSC因子构建对冲因子GMP(Good Minus Poor),将GMP因子加入三因子模型中构建扩展模型,结果表明GMP因子对股票收益率有显著解释能力,并增强了股票账面市值比解释能力.其对于理解国内股票市场价值驱动因素,提升价值投资能力具有参考价值.最后,从投资角度、公司经营角度和监管角度提出建议. |
| 关 键 词： | 平衡计分卡 三因子模型 股票收益率 GMP因子 |
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