地方政府专项债券的风险测度与预警研究 |
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引用本文: | 凌华,周会洋,沈云,潘俊.地方政府专项债券的风险测度与预警研究[J].会计之友,2021(4):61-67. |
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作者姓名: | 凌华 周会洋 沈云 潘俊 |
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作者单位: | 南京审计大学会计学院 |
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基金项目: | 教育部人文社会科学研究青年基金项目;江苏省研究生实践创新计划项目;国家社会科学基金一般项目 |
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摘 要: | 发行地方政府专项债券是支持地区经济发展的重要措施,防控地方政府专项债券违约风险对于稳定区域经济增长具有重要意义。文章以Z省为研究对象,运用修正的KMV模型对该省2021、2022年地方政府专项债券的违约概率进行测算。结果表明:Z省专项债券的违约概率较低,专项债券风险处于可控范围内。但随着专项债券发行规模的不断扩大,偿债来源的逐渐紧缩,导致专项债券违约现象仍可能出现。为此,文章在测算出违约概率的基础上,进一步计算Z省当年的安全发债规模及未来年度可承担的专项债务规模,并基于此建立专项债券违约风险预警机制,试图为有效防控专项债券风险提供参考。研究结论对防范专项债券违约风险、健全专项债券市场具有一定的借鉴意义。
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关 键 词: | 地方政府专项债券 信用风险 KMV模型 风险测度 |
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