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| 基于会计稳健性的机构持股与股价崩盘风险研究 | |
| 引用本文： | 张慧明,张茹.基于会计稳健性的机构持股与股价崩盘风险研究[J].会计之友,2021(20):63-70. |
| 作者姓名： | 张慧明 张茹 |
| 作者单位： | 南京信息工程大学管理工程学院;南京信息工程大学商学院 |
| 摘 要： | 自2015年我国股市"千股集体跌停"事件以来,股价崩盘受到了实务界与学术界的广泛关注.作为资本市场重要的参与者,机构投资者对股价崩盘风险有何作用,尚未得到一致的结论.以2007—2019年沪深A股上市公司为初始样本,检验了机构持股与股价崩盘风险的关系及其作用机制.结果表明,机构持股比例上升会显著增加未来股价崩盘风险,会计稳健性在其中发挥了中介作用,这种作用在国有企业与分配现金股利的样本中更显著,在缓解内生性问题、考虑异质性后结论依然成立.研究结论有助于厘清机构持股对股价崩盘风险的作用机制,揭示我国机构投资者阶段性发展状况,从内部治理视角为监管部门提供决策依据. |
| 关 键 词： | 会计稳健性 机构投资者 股价崩盘风险 信息隐藏假说 |
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