| 控股股东对过度投资影响的实证研究——来自中国上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 唐蓓,潘爱玲,王英英.控股股东对过度投资影响的实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J].经济与管理研究,2011(8). |
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| 作者姓名： | 唐蓓 潘爱玲 王英英 |
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| 作者单位： | 1. 山东大学管理学院会计系,济南市,250100
2. 中国工商银行山东分行 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目"合作网络范式下的企业集团管理控制研究"，山东省高等学校人文社会科学研究项目"负债对企业投资行为影响的理论与实证研究"，山东省自然基金项目"基于管理者过度自信假说的企业投资行为与效率研究" |
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| 摘 要： | 企业的股权结构并不能直接影响企业的价值,把两者联系起来的纽带是企业的投资行为,因此研究股权结构对投资的影响可以更好地揭示两者之间的关系.以中国上市公司的股权集中制为出发点,通过对控股股东的控制权、现金流权以及两权分离程度与过度投资之间关系的研究发现:中国上市公司的控股股东对公司兼具支持与掏空双重影响.但总的来说,对控制权私有收益的追逐使得控股股东对上市公司的掏空行为更具有长期性.
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| 关 键 词： | 控股股东 过度投资控制权 现金流权 控制权私有收益 |
The Impact of Controlling Shareholder on Over -investment——Empirical Evidence from China's Listed Companies |
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| TANG Bei,PAN Ai-ling,WANG Ying-ying.The Impact of Controlling Shareholder on Over -investment——Empirical Evidence from China's Listed Companies[J].Research on Economics and Management,2011(8). |
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| Authors: | TANG Bei PAN Ai-ling WANG Ying-ying |
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| Institution: | TANG Bei~1,PAN Ai-ling~1,WANG Ying-ying~2 (1.Management School,Shandong University,Jinan 250100,2.Industrial and Commercial Bank of China,Shandong Branch,Jinan 250001) |
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| Abstract: | Investment is usually regarded as the link between share structure and corporate value,because share structure can not directly affect investment.This paper starts with the equity centralism of listed companies in China,empirically studies the relationship between controlling shareholder' cash right,control right and abruption of them with over-investment behavior.Verify that controlling shareholders have not only trend of hollowing listed companies,but also effect of sustaining them. |
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| Keywords: | Controlling Shareholder Over-investment Cash Right Control Right Private Benefits of Control |
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