第二大股东对股利政策影响的实证研究 |
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引用本文: | 张瑞稳,孟婧,戴立平.第二大股东对股利政策影响的实证研究[J].经济与管理研究,2007(10). |
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作者姓名: | 张瑞稳 孟婧 戴立平 |
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作者单位: | 中国科学技术大学管理学院,合肥市,230027 |
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摘 要: | 本文以2004、2005年派现A股上市公司作为研究样本,采用独立样本T检验的方法对存在实质性第二大股东的目标公司和剩余一般公司的股利支付水平均值进行了检验.结果显示,目标公司股利支付水平显著低于一般公司.由此推断,实质性第二大股东的存在能在一定程度上限制控股股东的利益转移行为.我们进一步研究发现:一般公司股利支付水平与第一大股东持股比例显著正相关,且盈余管理的动机强于目标公司;目标公司股利支付水平与第一大股东持股比和前两大股东持股比例差之间的相关关系不显著.
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关 键 词: | 第二大股东 股利政策 股权制衡 第一大股东持股比例 政策影响 关系 盈余管理 相关 股利支付水平 发现 转移行为 利益 控股股东 程度 平显 显示 结果 平均值 目标 存在 方法 检验 独立样本 |
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