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| 企业的自由现金流量全部用于过度投资了吗——来自中国上市公司的经验证据 | |
| 引用本文： | 张功富.企业的自由现金流量全部用于过度投资了吗——来自中国上市公司的经验证据[J].经济与管理研究,2007(6). |
| 作者姓名： | 张功富 |
| 作者单位： | 郑州航空工业管理学院,郑州市,450015 |
| 摘 要： | 根据自由现金流量假说,在企业拥有自由现金流量时,经理人不是基于股东财富最大化目标将自由现金流量支付给股东,而是将其用于过度投资.以我国沪深A股工业类434家上市公司2000～2005年的数据为样本,对自由现金流量与过度投资的关系进行考察,结果发现,过度投资显著地集中在拥有自由现金流量的企业中,18.92%的自由现金流量被用于过度投资,55.16%的自由现金流量以金融资产的形式保留在企业中. |
| 关 键 词： | 自由现金流量 过度投资 实证研究 |
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