董事高管责任保险与审计意见购买

以2008—2020年沪深A股上市公司为样本，运用Lennox审计意见购买模型，从事务所变更维度考察董事高管责任保险（D&O保险）对管理层审计意见购买的影响。研究表明，D&O保险发挥了积极的治理效应，抑制了审计意见购买行为。从审计意见购买动机看，这一治理作用在高管业绩压力较大、经营风险和被诉风险较高的样本中更显著；从审计意见购买实现条件看，这一治理作用在事务所规模小且无行业专长、客户重要性水平较高的样本中更显著。进一步地，审计意见成功购买损害了未来盈余披露质量，而D&O保险的引入能够明显改善审计意见成功购买带来的不良经济后果。机制检验发现，D&O保险通过“信息质量渠道”和“代理成本渠道”作用于审计意见购买。控制潜在的内生性问题后，结论依旧稳健。