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| 基金持股、止损机制与股价波动 | |
| 作者单位： | ;1.中国人民大学财政金融学院 |
| 摘 要： | 中国A股的机构投资者持股能否降低市场波动这一问题一直存在诸多争论,本文使用了2010—2015年的A股基金和基金管理公司持股的数据,分析了机构投资者中的基金持股与股票价格波动的关系。通过实证分析本文发现:由于止损机制的存在,我国市场中的证券投资基金只能承受有限的噪音投资者风险。整体而言,证券投资基金持股能够降低市场的波动性,对于波动率较高的股票,证券投资基金持股比例与价格波动水平成正向关系;对于波动率较低的股票,基金持股比例与价格波动水平则成负向关系。 |
| 关 键 词： | 基金持股 股价波动 止损机制 噪音投资者风险 |
Fund Holdings,Stop-loss Mechanism and Stock Volatility |
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