中国企业并购绩效分析

一、国内外研究现状评述 国外许多学者采用市场研究方法和财务指标方法来研究并购前后目标公司和收购公司股价的变化,大多数研究都表明并购重组能为目标公司股东带来丰厚的收益。Sehwert(1996)研究了1975-1991年间1814个并购事件,发现目标公司股东的累积平均异常收益为35％。但是,麦肯锡曾对英、美两国1972-1983年间116项并购案例做过统计,其中23％的企业获得了效益,61％的企业并购失败,16％的企业成败未定。