| 一个优序融资理论的解析模型 |
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| 引用本文： | 童中文,丁家云,俞梅珍,邓熳利.一个优序融资理论的解析模型[J].技术经济,2007,26(11):57-61. |
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| 作者姓名： | 童中文 丁家云 俞梅珍 邓熳利 |
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| 作者单位： | 1. 铜陵学院,安徽,铜陵,244000
2. 华南师范大学,广州,510631 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金（70671025）. |
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| 摘 要： | 企业资本结构安排决定了资本市场的形成与发展,资本市场的现实状况又制约着企业资本结构的优化决策。本文从逆向选择角度,利用图解及数学模型分析解释了企业优序融资理论。基于假定(两类)企业对于其项目利润控制能力(能否使Rs>Rf)是不同的,通过对"共同均衡"和"个体均衡"的分析,认为企业优序融资行为的原因在于"逆向选择",而非"道德风险"。
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| 关 键 词： | 优序融资理论 债权融资偏好 逆向选择 共同(个体)均衡 |
| 文章编号： | 1002-980X（2007）11-0057-05 |
| 修稿时间： | 2007-06-04 |
An Interpreting Model of the Pecking Order Theory |
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| TONG Zhong-wen,DING Jia-yun,YU Mei-zhen,DENG Man-li.An Interpreting Model of the Pecking Order Theory[J].Technology Economics,2007,26(11):57-61. |
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| Authors: | TONG Zhong-wen DING Jia-yun YU Mei-zhen DENG Man-li |
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| Institution: | Tongling University, Tongling Anhui 244000, China |
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| Abstract: | Viewing the entrepreneurs and banks by graphic solution,the paper analyses the pecking order theory.Driven by the assumption that the entrepreneurs differ in ability which results in relationships of first order stochastic dominance between their project returns(Rs >Rf?),the paper points out that pecking order theory can't be attributed to moral hazard but adverse selection. |
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| Keywords: | pecking order theory the preference of debt financing adverse selection pooling(separating)equilibrium |
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