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| 跳跃风险、经济不确定性指数及其波动与趋势特质分析 | |
| 引用本文： | 沙楠.跳跃风险、经济不确定性指数及其波动与趋势特质分析[J].当代经济科学,2018(1):74-83. |
| 作者姓名： | 沙楠 |
| 作者单位： | 清华大学五道口金融学院,北京,100094 |
| 摘 要： | 方差风险溢价作为度量经济不确定性的代理变量,对未来多期超额收益率具有显著的预测能力.将方差风险溢价拆分为趋势项和波动项,发现两者的作用区间存在显著差异:短期内波动项起主导作用,中长期内则趋势项起主导作用.拆分后整体的预测效果有显著提升.在分析趋势项和波动项的性质时,引入了正负跳跃风险作为控制变量.研究发现,正负跳跃风险的预测能力存在显著的非对称性,负跳跃风险的预测能力较强,而正跳跃风险的预测能力较弱. |
| 关 键 词： | 方差风险溢价 已实现方差 隐含方差 跳跃风险 |
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