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终极控制权、法律环境与公司财务风险——来自我国民营上市公司的证据
引用本文:苏坤,张俊瑞,杨淑娥.终极控制权、法律环境与公司财务风险——来自我国民营上市公司的证据[J].当代经济科学,2010,32(5).
作者姓名:苏坤  张俊瑞  杨淑娥
作者单位:1. 西安交通大学,管理学院,陕西,西安,710049;西安交通大学,过程控制与效率工程教育部重点实验室,陕西,西安,710049
2. 上海对外贸易学院,金融管理学院,上海,201620
基金项目:本研究是国家社会科学基金,国家自然科学基金
摘    要:以我国2004-2008年民营上市公司为研究对象,从终极控制人的视角,研究了终极控制权、法律环境及其相互作用对公司财务风险的影响.研究表明:终极控制股东现金流权与公司财务风险负相关.终极控制股东控制权与现金流权的分离加重了其对上市公司进行"掏空"获取私有收益的行为,加重了公司财务风险,两权分离程度与公司财务风险正相关.较高的地区法治水平能够有效遏制控股股东的"掏空"行为,上市公司所处的法律环境越好,其财务风险就越小.法律环境的改善不仅有助于直接降低公司财务风险,还有助于减轻由终极控制股东两权分离所导致的财务风险.

关 键 词:终极控制权  法律环境  财务风险  现金流权

Ultimate Controlling Rights, Legal Environment and Corporate Financial Risk-Evidence from Chinese Private Listed Companies
SU Kun,ZHANG Jun-rui,YANG Shu-e.Ultimate Controlling Rights, Legal Environment and Corporate Financial Risk-Evidence from Chinese Private Listed Companies[J].Modern Economic Science,2010,32(5).
Authors:SU Kun  ZHANG Jun-rui  YANG Shu-e
Institution:SU Kun1,2,ZHANG Jun-rui1,YANG Shu-e3(1.School of Management,Xi'an Jiaotong University,Xi'an 710049,China,2.The Key Lab of the Ministry of Education for Process Control & Efficiency Engineering,3.Finance School,Shanghai Institute of Foreign Trade,Shanghai 201620,China)
Abstract:By analyzing a corporate-level dataset of Chinese private listed companies through 2004-2008 from the perspective of the ultimate controller,this paper investigates the influence of ultimate controlling shareholder,legal environment and their interaction on corporate financial risk.The results indicate that ultimate controlling shareholders' cash flow rights are negatively related to corporate financial risk,that the divergence between ultimate controlling shareholders' control rights and cash flow rights i...
Keywords:Ultimate controlling rights  Legal environment  Financial risk  Cash flow rights  
本文献已被 CNKI 万方数据 等数据库收录!
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