股权结构、上市地点选择与IPO绩效——以中国创业企业为例 |
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引用本文: | 孔令艺,肖慧娟,任颋.股权结构、上市地点选择与IPO绩效——以中国创业企业为例[J].当代经济科学,2014(4). |
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作者姓名: | 孔令艺 肖慧娟 任颋 |
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作者单位: | 中信证券股份有限公司;北京大学汇丰商学院; |
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摘 要: | 伴随资本市场的全球化发展,越来越多的中国企业开始选择在海外上市,进入国际资本市场融资。本文结合中美创业板市场制度,研究股权结构(包括风险投资因素)对创业企业海外上市决策及IPO绩效的影响,并且运用Probit等回归模型进行实证检验,研究发现:(1)外资风险与私募股权投资的支持、较强的外部融资需求和分散的股权结构与海外上市存在正相关关系;(2)相比于中国创业板市场,在美国NASDAQ上市会削弱企业股权制衡度与IPO表现之间的正相关关系;(3)中美创业板上市企业股权集中度与后IPO企业经营绩效ROA负相关。
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关 键 词: | 海外上市 IPO绩效 股权结构 创业板 纳斯达克 风险投资 多重代理理论 |
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