上市公司股票回购动机透析及其在我国的实践

企业管理当局通常将股票回购当作现金股利的一种替代。主要出于如下动机：股息避税，改善资本结构，传递公司信息，防御外来收购，等等。我国上市公司股本结构具有一定的特殊性，因而股票回购的动机与西方国家相比存在明显的差异。就我国目前的法律框架和政策环境下，实施股票回购仍然存在许多的问题和障碍，一是来自法律、法规滞后方面的障碍；二是如何保障广大中小股东的合法权益问题。