| 基于实物期权的垃圾焚烧发电CCER项目投资价值评估研究 |
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| 引用本文： | 代春艳,周艳玲.基于实物期权的垃圾焚烧发电CCER项目投资价值评估研究[J].生态经济(学术版),2016(4):123-127. |
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| 作者姓名： | 代春艳 周艳玲 |
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| 作者单位： | 重庆工商大学管理学院;重庆市企业管理研究中心 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究西部和边疆地区项目“基于全生命周期的垃圾发电协同效益分析”(13XJC630003);重庆市企业管理研究中心开放基金项目“基于实物期权的垃圾焚烧发电CCER项目投资决策研究”(610315001) |
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| 摘 要： | 垃圾焚烧发电中国自愿减排(CCER)项目具有投资不可逆性、收益不确定性和投资成长性等特点,传统的折现现金流法(DCF)已不适用于此类项目的投资价值评估。研究充分衡量了由CCER交易价格的不确定性给项目带来的额外收益,并重点考虑了CCER交易价格波动率对期权价值的影响,利用B-S定价模型理论,构建了基于实物期权的垃圾焚烧发电CCER项目投资价值评估模型。通过某垃圾焚烧项目的实际运用,检验模型的有效性和合理性,以期为企业的投资决策提供参考,推动中国自愿减排机制健康有序发展。
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| 关 键 词： | 实物期权模型 垃圾焚烧发电 中国自愿减排 投资决策 |
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