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民营上市公司“出身”、政治关系与债务融资
引用本文:罗党论,刘璐.民营上市公司“出身”、政治关系与债务融资[J].经济管理,2010(7).
作者姓名:罗党论  刘璐
作者单位:中山大学岭南学院;中山大学南方学院;
基金项目:国家自然科学基金青年项目“产权、政治关系与资源配置”(70902024); 中国博士后科学基金“制度环境、政治关系与资源配置”(20080440118);中国博士后科学资金特别资助“产权、政治关系与企业绩效”(200902340)
摘    要:民营企业的政治关系作为一种有效的外部履约机制的替代,能够在一定程度上改善银企关系,缓解民营企业的融资约束。本文以2005~2009年的民营上市公司为样本,从民营上市公司的出身及在企业面临金融危机的条件入手,分析了民营上市公司的政治关系对融资的影响。研究发现,政治关系对民营上市公司的融资影响更多是体现在直接上市的民营公司上,有政治关系的直接上市的民营公司不仅能获得更多的融资,而且降低了银行对其融资的盈利要求。发生金融危机后,银行对企业融资的资产抵押要求更高,有政治关系的直接上市的民营公司更容易取得银行的支持,获得银行借款。本文的研究有助于理解企业政治关系对企业行为的影响。

关 键 词:出身  政治关系  民营企业  债务融资  

The Origin of Private Listed Companies,Political Connection and Debt Financing
LUO Dang-lun,LIU Lu.The Origin of Private Listed Companies,Political Connection and Debt Financing[J].Economic Management,2010(7).
Authors:LUO Dang-lun  LIU Lu
Institution:LUO Dang-lun1,LIU Lu2(1.Lingnan College,Sun Yat-sen University,Guangzhou,Guangdong,510275,China,2.NanFang College,510970,China)
Abstract:Private enterprises' political connection can be an effective alternative to external compliance mechanism to a certain extent,and it can improve the relationship between banks and enterprises and ease the financing constraints of private enterprises.In this paper,using the 2005~2009 private listed companies as sample,we analyze how the political connection impact works on the debt financing of the direct and indirect market-listed private companies,and during financial crisis,how the political connection i...
Keywords:origin  political connection  private enterprises  debt financing  
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