| 基于风险调整指标RAROC的投资组合保险策略研究 |
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| 引用本文： | 姚远,姚姗姗.基于风险调整指标RAROC的投资组合保险策略研究[J].经济管理,2012(4):141-148. |
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| 作者姓名： | 姚远 姚姗姗 |
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| 作者单位： | 河南大学管理科学与工程研究所 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“极端风险条件下投资组合保险模型及优化研究”(71101045);河南省青年骨干教师支持计划(2010GGJS-031);河南省高校科技创新人才支持计划(2009HASTIT017) |
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| 摘 要： | 投资组合保险策略一方面被用于规避和管理市场风险,另一方面由于策略本身的特殊性面临着潜在的风险。本文在传统的ROC指标中加入用来衡量组合保险策略风险的VaR,其核心思想是将未来可预见的损失也考虑在内,衡量经风险调整后的收益大小,构建出一个经风险调整后的指标RAROC,用来衡量组合保险策略单位风险的回报,并与传统的绩效评价指标期末资产值、收益率、偏度指标等进行比较,采用不同的风险乘数及不同的要保额度,分析在多头、空头及震荡市场条件下,CPPI策略和TIPP策略与买入持有策略的表现。结果显示,在引入风险因子来衡量单位风险带来的收益时,各种策略在不同的市场表现明显有差别。在多头市场,CPPI策略的表现明显优于TIPP策略;在震荡市场,TIPP策略的表现明显优于CPPI策略;在空头市场,CPPI策略的表现优于TIPP策略。
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| 关 键 词： | 投资组合保险 RAROC VaR CPPI TIPP |
The Research of Performance of Portfolio Insurance Based on Risk Adjustment Indicator RAROC |
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| YAO Yuan,YAO Shan-shan.The Research of Performance of Portfolio Insurance Based on Risk Adjustment Indicator RAROC[J].Economic Management,2012(4):141-148. |
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| Authors: | YAO Yuan YAO Shan-shan |
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| Institution: | (Intuition for Management Science and Engineering,Henan University,Kaifeng,Henan,475004,China) |
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