基于投资者异质性信念的证券定价模型——对我国股票市场价格的实证检验

投资者异质性信念的相互作用影响着证券价格，证券市场上的各种证券需求与供给关系,往往表现为投资者各种不同信念的对抗和交融。本文以悲观信念（看多）和乐观信念（看空）之间的相互作用为例，研究了异质性信念对资产均衡定价的影响，并以我国股票市场的机构投资者信念为对象进行了实证检验，得出我国股票市场投资者信念与证券价格相互作用的结论。本文的建议是在投资过程中，准确分析市场中投资者的异质性信念结构，尤其是资金雄厚的机构投资者的信念结构至关重要。