基于信息不对称的中小企业融资制度选择 |
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引用本文: | 严海波.基于信息不对称的中小企业融资制度选择[J].财经科学,2003(Z1). |
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作者姓名: | 严海波 |
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作者单位: | 西南财经大学 成都 |
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摘 要: | 一、中小企业融资现状中 小企业在经济中具有重要地位 ,它可以创造大量新增就业机会、推动经济增长、增加出口创汇 ,并且占有很大的份额 ,信息时代的企业更有小型化的趋势。但是 ,中小企业在发展过程中普遍存在融资困难 ,这制约了中小企业优势的充分发挥。中小企业融资困难概括为权益融资缺口和债务融资缺口 ,即两方面的需求和供给之间不对称 ,所谓解决中小企业融资 ,就是采取各种手段来弥合这两个缺口。中国中小企业的融资状况比较复杂 ,并且面临的困难比较大 ,就权益性资本融资而言 ,中国基本上就不存在直接沟通投资者和筹资者的自由市场机制 ,二板市场也因种种原因而被无限期推迟。就债务性资本融资而言 ,尽管货币当局不断地呼吁 ,甚至通过发布“指导意见”来敦促商业银行更积极地向中小企业提供贷款 ,但是 ,由于种种原因 ,贷款发放效果并不理想。体制的原因 ,造成所有制的歧视 ,我国中小企业分别包括国有中小企业、乡镇集体中小企业和私营或者非国有中小企业。国有中小企业可以得到政府财政拨款、地方政府说服银行贷款和地方税收减免优惠 ,融资条件最好 ;乡镇集体中小企业主要资金来源是企业信用社贷款、未分配利润和群众集资 ,近几年随着企业盈利的下...
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