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人民币升值的基本面思考和成本收益分析
引用本文:刘菲.人民币升值的基本面思考和成本收益分析[J].财经科学,2004(Z1).
作者姓名:刘菲
作者单位:复旦大学 上海
摘    要:一、经济增长引致货币升值问题的理论分析最 近一段时间关于人民币升值压力与汇率变化的讨论不断升温 ,在“人民币升值论”的支持者中 ,相当一部分人认为升值是由我国经济基本面情况所决定和支撑的。如美林集团亚太区中国主席刘二飞就曾表示 ,随着一国经济的发展及经济力量的加强 ,该国的货币肯定会逐步升值 ,升值的幅度与经济实力直接相关。不少人据此判断 ,连续保持GDP高速增长和经常账户持续顺差的中国 ,无疑面临着人民币的升值压力。经济增长为什么会引起一国货币升值压力 ?下面先从国际金融理论方面 ,选用两区域经济模型 (Two -RegionWorldEconomy)对这一命题加以分析讨论。模型假定 :1 世界由本国和外国两个经济体组成 ,两国均为大国 ,即其经济行为对世界均衡利率会产生影响 ,我们用不带星号的上标表示本国的经济变量、带星号的上标表示外国的经济变量 ;2 两期模型 (t=1,2 ) ,均衡要求在每个时期t的供给与需求相等 ,即 :Yt Y =Ct C t It I 根据瓦尔拉斯法则 (Walras sLaw ) ,当仅仅存在当前产出与未来产出两个市场时 ,我们只需检验其中的一个是否出清 ,就可以验证世界...

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