人民币升值中外部压力的冲击与效应 ——以美国施压为例

本文着眼于美国施压事件，构建两国博弈模型，并利用事件分析方法论证外部压力对于人民币汇率升值的作用及其机制。首先，本文基于委托代理模型，构建国内外利益集团博弈模型，以此分析外部压力对于人民币汇率升值的作用机制，认为外部压力会推动人民币汇率升值。其次，本文测算了美国施压事件前后人民币汇率的变动情况，从而考察美国施压事件的效果，认为美国施压事件对于人民币汇率升值并不显著，但立法事件的效果要优于行政事件。最后，本文利用VAR模型观察外部压力对于人民升值的短期冲击和长期效应，本文发现：在长期均衡中，外部压力无法推动人民币升值；而在短期影响中，外部压力的冲击会迫使人民币汇率产生明显升值。