投资者法律保护与外部监督股权的选择 |
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引用本文: | 栾天虹.投资者法律保护与外部监督股权的选择[J].经济学家,2005(4):106-111. |
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作者姓名: | 栾天虹 |
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作者单位: | 浙江工商大学金融学院,浙江,杭州,310035 |
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摘 要: | 本文结合投资者法律保护程度这一制度环境,利用博弈模型考察了企业家在进行项目融资时利用外部监督股权的选择以最大化预期总收益的过程。研究发现,投资者法律保护越好,企业家可以容忍(选择)的外部监督股权比例就越高,但在投资者法律保护较差的国家和地区。相对于控股股东的控制权,第二大股东的外部监督股权则由于股权比例相对较低而弱化。文章通过中国投资者法律保护状况的比较分析,实证研究了第二大股东股权结构与企业业绩的关系,在此基础上,验证了本文提出的两个理论推论。
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关 键 词: | 投资者法律保护 股权结构 外部监督股权 |
文章编号: | 1003-5656(2005)04-0106-06 |
修稿时间: | 2005年4月28日 |
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