年报问询函降低了分析师预测乐观偏差吗 |
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引用本文: | 王生年,郑潘婷.年报问询函降低了分析师预测乐观偏差吗[J].现代经济探讨,2023(1):70-83. |
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作者姓名: | 王生年 郑潘婷 |
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作者单位: | 石河子大学经济与管理学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目“分析师关注与资产定价效率——基于会计异象的视角”(编号:71862029); |
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摘 要: | 分析师预测乐观偏差会对资本市场上的投资者产生错误引导,识别和降低分析师预测乐观偏差有助于市场效率的提升。以2015-2019年沪深交易所发布的年报问询函为研究对象,实证检验了交易所非处罚性监管如何影响分析师预测乐观偏差。研究发现,上市公司收到年报问询函显著抑制了分析师预测乐观偏差;出于对声誉和预期收益的考虑,经验丰富的分析师和明星分析师会降低对收函公司的关注度;虽然年报问询函降低了分析师跟踪意愿,但却提升了继续跟踪收函公司分析师的努力程度。机制检验表明,年报问询函通过提高信息透明度、降低盈余管理程度缓解了分析师预测乐观偏差。结论表明,交易所的非处罚性监管制度,通过甄别效应缓解了分析师预测乐观偏差,提升了分析师预测报告质量。
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关 键 词: | 年报问询函 分析师关注 乐观偏差 信息透明度 盈余管理 |
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