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| 处置效应与风险投资机构:来自IPO公司的证据 | |
| 作者单位： | ;1.北京大学光华管理学院会计系;2.北京工商大学商学院财务系 |
| 摘 要： | 本文分析了风险投资机构在企业IPO后减持过程是否存在处置效应。研究发现,当解禁期的股价相对参照点价格(发行价、上市首日收盘价及上市第20日收盘价)存在亏损时,风险投资机构减持意愿下降,更可能继续持有股票,表现出显著的处置效应。进一步分析表明,风险投资机构与被投公司总部在同一地区、在被投企业有董事席位的,能够显著降低减持过程的处置效应,而投资经验也有助于缓解风险投资机构的处置效应。 |
| 关 键 词： | 风险投资 处置效应 信息不对称 投资经验 |
Disposition Effect and Venture Capitalists: Evidence from IPO Firms |
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