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B股向境内居民开放对A、B股市场分割的影响
引用本文:吴文锋,朱云,吴冲锋,芮萌.B股向境内居民开放对A、B股市场分割的影响[J].经济研究,2002(12).
作者姓名:吴文锋  朱云  吴冲锋  芮萌
作者单位:上海交通大学管理学院,上海交通大学管理学院,上海交通大学管理学院,香港理工大学会计学系 200052,200052,200052
摘    要:从信息流动的角度 ,研究了B股向境内居民开放前后的A、B股两个市场之间的分割程度 ,并与同期的A股和H股市场的分割程度作比较。实证结果显示 ,在B股向境内居民开放之前 ,A、B股市场之间基本上处于完全分割状态 ,而开放之后两个市场趋于半分割状态 ;A股和H股之间一直处于完全分割状态。研究结论表明 ,投资主体的不同是造成A、B股市场分割的关键因素 ,B股向境内居民开放一定程度上缓和了两个市场的分割局面 ,但离一体化还有相当差距。

关 键 词:市场分割  一体化  信息流动  引导关系

The Effect of Opening B Shares Market to Domestic Investors on Market Segmentation
Wu Wenfeng & Others.The Effect of Opening B Shares Market to Domestic Investors on Market Segmentation[J].Economic Research Journal,2002(12).
Authors:Wu Wenfeng & Others
Abstract:The study investigates the effect of opening China's B shares market to the domestic investors on the market segmentation between A shares and B shares.The results show that there is no information diffusion between two markets before opening to domestic investors.After the event,there are significant information spillovers from A shares market to B shares market.Compared with the no information interdependence between A shares and H share (shares listed in Hong Kong),the event reduces market segmentation between A shares and B shares.
Keywords:information diffusion  market segmentation  integration
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