上市公司控制权价值的实证研究 |
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引用本文: | 施东晖.上市公司控制权价值的实证研究[J].经济科学,2003(6). |
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作者姓名: | 施东晖 |
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作者单位: | 上海证券交易所研究中心 上海 |
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摘 要: | 本文以控制权交易和小额股权交易的价格差额来估算我国上市公司控制权价值。研究结果显示,我国上市公司的控制权价值平均为24%左右,稍高于国际水平。根据中国股市特殊的制度背景和股权结构,我们认为这种控制权价值主要来自于大股东对公司的“掏空”行为以及公司本身具有的“壳”价值。本文还发现,公司盈利状况和现金流动性对控制权价值具有正向影响,而控制权竞争程度则对控制权价值具有负向影响。
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关 键 词: | 控制权价值 公共收益 私有收益 股权转让 |
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