| 我国IPO定价合理性的实证分析 |
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| 引用本文： | 曹凤岐,董秀良.我国IPO定价合理性的实证分析[J].财经研究,2006,32(6):4-14. |
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| 作者姓名： | 曹凤岐 董秀良 |
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| 作者单位： | 1. 北京大学,光华管理学院,北京,100080
2. 华侨大学,商学院,福建,泉州,362021 |
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| 基金项目： | 本文在数据处理过程中得到了薛丰慧博士的很多帮助,作者在此深表谢意. |
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| 摘 要： | 通过IPO抑价程度以及把抑价程度与成熟市场进行比较来判断IPO价格合理性,这种方法并不适用于我国股票市场。为此,文章利用价值变量提取的主成分因子分析了我国股票IPO定价的合理性,并通过对各阶段的实证分析检验了发行定价制度改革的效果。研究表明,总体而言我国股票IPO发行价格较市场价格更能反映公司内在价值,造成IPO抑价程度过高的主要原因是二级市场价格虚高;市场化定价试行阶段之所以没有得到理想的效果,可能是与市场化选择的时机有关,而不在于市场化定价制度本身。
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| 关 键 词： | IPO抑价程度 IPO定价合理性 定价制度改革效果 主成分分析 |
| 文章编号： | 1001-9952（2006）06-0004-11 |
| 收稿时间： | 2006-01-09 |
| 修稿时间： | 2006-01-09 |
An Empirical Study on the Rationality of IPO Pricing |
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| CAO Fen-qi,DONG Xiu-liang.An Empirical Study on the Rationality of IPO Pricing[J].The Study of Finance and Economics,2006,32(6):4-14. |
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| Authors: | CAO Fen-qi DONG Xiu-liang |
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| Institution: | 1. Guanhua School o f Mangement , Peking University, Beij ing 100080, China; 2. Business School of Huaqiao University, Fujian Quanzhou 362021, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | degree of IPO under-pricing rationality of IPO pricing performance of pricing system reform main component analysis |
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