| 并购的长期财富效应--经验分析结果与协同效应解释 |
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| 引用本文： | 朱红军,汪辉.并购的长期财富效应--经验分析结果与协同效应解释[J].财经研究,2005,31(9):102-113. |
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| 作者姓名： | 朱红军 汪辉 |
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| 作者单位： | 1. 上海财经大学,会计与财务研究院,上海,200433
2. 上海财经大学,会计学院,上海,200433 |
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| 基金项目： | 上海市社会科学规划项目
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上海市社会科学基金
,
上海财经大学校科研和教改项目 |
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| 摘 要： | 文章分析了并购对目标公司的长期财富效应,认为目标公司在并购后5年获得了巨大的超额收益.并购溢价可以解释目标公司的长期财富效应,并购溢价越高,并购产生的协同效应越大,目标公司的长期财富效应也越大.另外,并购后目标公司在组织形式和产权性质上的变化也会提高公司治理效率,从而增加目标公司的长期财富效应.
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| 关 键 词： | 长期超额收益 购买并持有超额收益 并购溢价 并购溢价 财富效应 经验分析 结果 协同效应 解释目标 Abnormal Effect Analysis Synergy Results 公司治理效率 变化 产权性质 组织形式 超额收益 |
| 文章编号： | 1001-9952（2005）09-0102-12 |
| 收稿时间： | 2005-04-07 |
| 修稿时间： | 2005年4月7日 |
Long-run Abnormal Returns of Takeovers: Empirical Results and Synergy Effect Analysis |
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| ZHU Hong-jun,WANG Hui.Long-run Abnormal Returns of Takeovers: Empirical Results and Synergy Effect Analysis[J].The Study of Finance and Economics,2005,31(9):102-113. |
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| Authors: | ZHU Hong-jun WANG Hui |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | long-run abnormal return BHAR takeover premium |
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