| 一叶知秋:情感语调信息具有同业溢出效应吗?——来自业绩说明会文本分析的证据 |
| |
| 引用本文： | 钟凯,董晓丹,彭雯,陈战光.一叶知秋:情感语调信息具有同业溢出效应吗?——来自业绩说明会文本分析的证据[J].财经研究,2021,47(9):48-62. |
| |
| 作者姓名： | 钟凯 董晓丹 彭雯 陈战光 |
| |
| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院,北京100029;北京工商大学商学院,北京100048;清华大学经济管理学院,北京100084 |
| |
| 摘 要： | 文章基于业绩说明会的文本分析,考察了管理层情感语调信息是否具有同业溢出效应.研究发现,管理层净正面语调与同业公司股票超额回报显著正相关;区分正面和负面语调之后,同业公司股价对负面语调的反应更加强烈.这表明管理层情感语调具有外部性,蕴含更多行业前景信息,且投资者更加重视其中的负面信息.此外,共同分析师跟踪、股价同步性越强以及龙头公司行业地位越高,管理层情感语调的同业溢出效应越强;当管理层情感语调与财务信息相互印证时,同业溢出效应更加显著.文章研究表明,业绩说明会情感语调能够为同业公司投资者提供增量信息,降低信息获取成本与投资不确定性,提升投资决策效率;同时,业绩说明会这种信息披露方式有助于塑造良好的市场信息环境,对于加强信息披露监管具有一定借鉴意义.
|
| 关 键 词： | 情感语调 业绩说明会 溢出效应 外部性 文本分析 |
Does a Small Sign Indicate a Great Trend?The Spillover Effect of Management Tone:Evidence from the Textual Analysis of Earnings Communication Conferences |
| |
| Zhong Kai,Dong Xiaodan,Peng Wen,Chen Zhanguang.Does a Small Sign Indicate a Great Trend?The Spillover Effect of Management Tone:Evidence from the Textual Analysis of Earnings Communication Conferences[J].The Study of Finance and Economics,2021,47(9):48-62. |
| |
| Authors: | Zhong Kai Dong Xiaodan Peng Wen Chen Zhanguang |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | |
| 本文献已被 万方数据 等数据库收录！ |
|
