| 双边投资协定与中国企业海外并购——来自准自然实验的证据 |
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| 引用本文： | 韩永辉,王贤彬,韦东明,况丽文.双边投资协定与中国企业海外并购——来自准自然实验的证据[J].财经研究,2021,47(4):33-48. |
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| 作者姓名： | 韩永辉 王贤彬 韦东明 况丽文 |
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| 作者单位： | 广东外语外贸大学广东国际战略研究院,广东广州 510420;中国社会科学院世界经济与政治研究所,北京 100732;暨南大学经济学院,广东广州 510632;暨南大学产业经济研究院,广东广州 510632;广东外语外贸大学经济贸易学院,广东广州 510420 |
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| 基金项目： | 广东省软科学研究计划项目;国家自然科学基金项目 |
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| 摘 要： | 双边投资协定旨在为企业跨境投资活动提供制度性保障作用,在双边国际投资中扮演着重要角色.文章以双边投资协定的签订与实施作为一项准自然实验,采用2004?2018年140个国家的国别面板数据,基于渐进型双重差分模型,考察双边投资协定对中国企业海外并购的影响效应.研究发现:(1)双边投资协定显著促进了中国企业的意愿并购,并提升了并购成功数量.(2)在动态效应上,双边投资协定的促进效应具有长期性,且促进幅度逐步提升.(3)双边投资协定的促进效应具有显著异质性,双边投资协定的促进效应在亚洲和非洲地区更为显著,对高制度质量国家和发达国家的促进效应更强,且对非国有企业的促进作用更强.(4)拓展性检验发现,双边投资协定的文本质量对中国海外并购具有显著促进效应.(5)内在机制检验发现,通过对投资协定具体条款进行分解和量化后,"投资定义与范畴""公平公正待遇"和"最惠国待遇"是影响双边投资协定促进中国海外并购的关键性条款.文章丰富了双边投资协定与海外并购关系领域的理论研究,并为中国企业海外并购及新一轮双边投资协定实践提供了政策启示,为全球经济治理贡献了中国智慧.
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| 关 键 词： | 双边投资协定 中国企业海外并购 双重差分模型 |
Bilateral Investment Treaty and Overseas M&A of Chinese Companies:Evidence from a Quasi-natural Experiment |
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| Han Yonghui,Wang Xianbin,Wei Dongming,Kuang Liwen.Bilateral Investment Treaty and Overseas M&A of Chinese Companies:Evidence from a Quasi-natural Experiment[J].The Study of Finance and Economics,2021,47(4):33-48. |
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| Authors: | Han Yonghui Wang Xianbin Wei Dongming Kuang Liwen |
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