| 创业板上市公司融资约束、IPO申购与超募 |
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| 引用本文： | 周孝华,唐文秀.创业板上市公司融资约束、IPO申购与超募[J].经济经纬,2013(3). |
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| 作者姓名： | 周孝华 唐文秀 |
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| 作者单位： | 重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044 |
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| 摘 要： | 笔者以创业板公司为样本,以logistic模型构建融资约束指数,研究了公司融资约束、IPO申购情况与创业板企业IPO资金超募之间的关系.实证结果表明超募率与上市前融资约束程度负相关,否定了上市公司融资约束是超募动机一说；创业板市场IPO申购情况对超募程度有显著影响.网上与网下IPO申购偏差越大,超募越严重；网下申购竞争越激烈,超募也越严重.这一结论意味着,通过建立和完善网上与网下IPO申购的制衡机制,抑制机构投资者抬高股票价格行为,可有效缓解创业板高超募现象.
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| 关 键 词： | 融资约束 IPO申购 融资超募 |
Financial Constraints, IPO Purchasing and Super Offering Financing in the Board of Growth Enterprises Market |
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| ZHOU Xiao-hua
,
TANG Wen-xiu.Financial Constraints, IPO Purchasing and Super Offering Financing in the Board of Growth Enterprises Market[J].Economic Survey,2013(3). |
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| Authors: | ZHOU Xiao-hua TANG Wen-xiu |
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