开放式基金分红效应实证研究 |
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引用本文: | 陈利春.开放式基金分红效应实证研究[J].经济论坛,2006(20):114-116. |
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作者姓名: | 陈利春 |
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摘 要: | 一、基金分红效应的理论解释 1961年,Miller和Modigliani提出并证明了在“无摩擦”环境下,公司采用何种股利政策都不会影响股东财富。根据M&M理论,当公司对股票进行分红时,股票下降的金额等于派发的现金股利或所送的股票股利金额,股票总价值在分红前后保持不变。然而,实际的资本市场并非与M&M理论假设的“无摩擦”环境相吻合,资本市场的非强势有效性、税收、政策法规、融资成本等存在使得M&M理论结论并不能简单地套用到实际市场中。
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关 键 词: | 开放式基金 分红 股票股利 资本市场 股利政策 股东财富 现金股利 |
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