证券市场：信息与效率

１．证券市场线与套利行为。由于每一位积极的投资者都在极力寻找市场套利的机会，这使得证券的价格不会远离证券市场线。因此，证券市场线必须是近似正确的，否则，赚钱的机会将是非常巨大的。在现实的市场中，套利的机会很可能是相当少的，但是，这样的机会一旦出现，或者是被研究发现，投资者一定不会放过。套利行为可能产生的巨大潜在收益驱使公司努力研究预期的收益和风险系数值。这类研究包括：现金流量分析、贴现率分析、异质信息分析等。套利者会努力挖掘将改变他们预期收益的信息，通过买进和卖出证券获取利润。当套利机会来临时，…