| 基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析 |
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| 引用本文： | 苏冬蔚.基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析[J].当代财经,2004(2):44-48. |
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| 作者姓名： | 苏冬蔚 |
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| 作者单位： | 暨南大学,经济学院,金融系,广东,广州,510632 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金(70303012)，教育部人文社科基金(02JA790029) |
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| 摘 要： | 运用市场微观结构理论来分析中国股市的交易制度、流动性和执行成本后发现:(1)在佣金和交易税相等的条件下,B股的知情交易者执行成本普遍大于A股,导致B股的流动性小于A股,买卖价差显著大于A股,表明投资者对B股交易要求较高的风险报酬;(2)一旦控制住执行成本中普通交易者对知情交易者所要求的风险补偿,A、B股买卖价差的区别就消失了。因此,证券管理部门应在B股市场引入做市商制度并在微观结构理论的指导下,加强交易监管系统,从而提高B股的流动性并降低其执行成本。
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| 关 键 词： | 市场微观结构 流动性 执行成本 买卖价差 中国股市 |
| 文章编号： | 1005-0892(2004)02-0044-05 |
| 修稿时间： | 2003年9月16日 |
The Analysis of the Liquidity and Executive Cost of China's Stock Market Base on the Market Microcosmic Structure |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Market microcosmic structure liquidity the executive cost the price dispersion of buying and selling China's stock market |
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