| 中国证券市场低效率的一个理论解释:股权分割论 |
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| 引用本文： | 辛念军.中国证券市场低效率的一个理论解释:股权分割论[J].当代财经,2004(1):57-62. |
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| 作者姓名： | 辛念军 |
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| 作者单位： | 中国人民大学,北京,100872 |
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| 摘 要： | 中国证券市场存在非常规效率损失,而西方证券市场的效率理论与股权结构理论,却不能有效地解释中国证券市场的效率问题。笔者认为,股权分割导致了中国证券市场呈现出诸多异化行为和异化现象;而这些异化行为和异化现象持续积累并交互感染、强化,形成“路径依赖”和“蝴蝶效应”,使中国证券市场效率耗损不断广化、深化,整个市场低效率成为必然。中国证券市场的强势主体在股权分割约束下的“理性”行为,从而内生出效率损失,是中国证券市场低效率的实质。
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| 关 键 词： | 股权分割 强势主体 异化行为 效率损失 |
| 文章编号： | 1005-0892(2004)01-0057-06 |
| 修稿时间： | 2003年7月15日 |
A Theory Explain of Low efficiency of Chinese Stock Market:The Ownership of Share Partition |
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