“末日轮”炒作现象剖析

关于权证到期效应的实证研究结果与实际情况并不符，经过分析，本文认为存在内外两方面的原因。内因在于到期权证价格会迅速向内在价值靠拢，易受到标的价格影响发生较大的波动，投资者可能会从中荻取较高利润，因此成为被炒作的对象；外因主要有四个方面：权证为稀缺投资品种、权证行权将使上市公司显著收益、投资者非理性和创设制度抑制权证炒作的作用有限。