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我国上市公司违约率的顺周期效应分析
引用本文:晏艳阳,张贞贞.我国上市公司违约率的顺周期效应分析[J].南方金融,2011(4).
作者姓名:晏艳阳  张贞贞
作者单位:1. 湖南大学金融与统计学院,湖南,长沙,410079
2. 中国人民银行韶关市中心支行,广东,韶关,512026
摘    要:由于银行信贷供给、资本品抵押品价格和企业未来经营现金流都具有与经济周期共同波动的特征,可以推测企业违约行为也具有顺周期特征.本文采用B-N分解法对我国GDP数据提取周期成分数据,并运用修正后的KMV模型对我国上市公司违约率的估计数据作计量分析,实证结果表明我国上市公司违约率在2000年以前不存在顺周期效应,但在2000年以后存在显著的顺周期效应.

关 键 词:上市公司  顺周期效应  违约率  B-N分解法  KMV模型

The Empirical Study on Pro-cyclical Effect of the Listed Companies' Default Rate
Yan Yanyang,Zhang Zhenzhen.The Empirical Study on Pro-cyclical Effect of the Listed Companies'' Default Rate[J].South China Finance,2011(4).
Authors:Yan Yanyang  Zhang Zhenzhen
Institution:Yan Yanyang and Zhang Zhenzhen(College of Finance and Statistics,Hunan University,Changsha,410079 China)
Abstract:It can be speculated that violations of enterprise has a feature of pro-cyclicality,since bank loan supply,price of collateral of fixed assets and enterprise future operating cash flow all demonstrate the characteristics that they simultaneously fluctuate with economic cycle.Beveridge-Nelson decomposition method is used to extract periodic components in the data of Chinese GDP.Afterwards,the periodic components combined with the data of rate of violation of Chinese public company are used to perform quantit...
Keywords:Listed Company  Pro-cyclical Effect  Default Rate  B-N Decomposition  KMV model  
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