| 中国存款准备金政策的宣告效应研究 |
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| 引用本文： | 左俊义,王玮.中国存款准备金政策的宣告效应研究[J].南方金融,2009(7). |
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| 作者姓名： | 左俊义 王玮 |
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| 作者单位： | 中国人民银行研究生部,北京,100083 |
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| 摘 要： | 本文使用GARCH(1,1)模型研究了中国存款准备金政策宣告对短期利率、股票市场和债券市场的作用,结果表明准备金政策宣告当日回购利率上升4.47个百分点;准备金政策宣告导致国债综合指数收益率下降、波动率上升,并且导致上证综合指数波动率上升.因此本文认为我国准备金政策调整的公布具有宣告效应,有利于中央银行在今后开展目标利率水平的公告操作.
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| 关 键 词： | 货币政策 宣告效应 存款准备金率 GARCH模型 |
Research on Announcement Effect of the Compulsory Reserve Policy in China |
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| Zuo Junyi,Wang Wei.Research on Announcement Effect of the Compulsory Reserve Policy in China[J].South China Finance,2009(7). |
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| Authors: | Zuo Junyi Wang Wei |
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