| 中国汇率风险分担机制与人民币外汇衍生品市场 |
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| 引用本文： | 陆磊.中国汇率风险分担机制与人民币外汇衍生品市场[J].广东金融学院学报,2008,23(5):5-19,28. |
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| 作者姓名： | 陆磊 |
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| 作者单位： | 广东金融学院,中国金融转型与发展研究中心,广东,广州,510521 |
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| 摘 要： | 虽然中国经济规模的扩大和对外开放程度的提高,境内企业面临的汇率风险越来越大,但是我国企业难以通过价格博弈向国外需求方转嫁部分汇率风险.在现行汇率制度和升值预期背景下,向银行结汇并转移汇率风险是企业处理外汇收入的优先选择.而中国外汇衍生品市场实际发展状况与理想状况存在较大反差,企业结汇和购汇以即期交易为主,远期和掉期等衍生品交易规模相对较小.产生上述情况的原因在于,商业银行受主客观因素限制,在中国外汇衍生品市场未能发挥应有的作用,存在较大的局限:在人民币升值预期下,银行远期外汇报价导致企业参与外汇衍生品交易缺乏足够激励,并且具有单边性;银行外汇衍生品交易风险控制手段不足;市场供求不平衡.在强烈的本币升值预期下,商业银行通过向央行结汇实现了汇率风险进一步向上转移,而央行以外汇储备增加的形式被动承担了风险,为此付出了巨大的成本,宏观政策因此受到极大制约.
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| 关 键 词： | 汇率风险 分担机制 外汇衍生市场 |
The Risk Sharing Mechanism of China's Exchange Rate and the Market of RMB Foreign Exchange Derivatives |
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| Lu Lei.The Risk Sharing Mechanism of China's Exchange Rate and the Market of RMB Foreign Exchange Derivatives[J].Journal of Guangdong University of Finance,2008,23(5):5-19,28. |
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| Authors: | Lu Lei |
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