大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据 |
| |
引用本文: | 唐清泉,罗党论,王莉.大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据[J].中国会计评论,2005,3(1):63-86. |
| |
作者姓名: | 唐清泉 罗党论 王莉 |
| |
作者单位: | 中山大学管理学院,510275 |
| |
摘 要: | 本文的研究发现第一大股东存在隧道效应和壕沟防御效应。但不存在利益协同效应;企业集团作为大股东进行隧道挖掘。其效应更为明显。第二大股东能起到抑制第一大股东渠道挖掘的作用。但当机构投资者作为第二大股东时,与第一大股东一样有隧道挖掘效应。相比之下,第三大股东更能代表中小股东的利益。独立董事在关联交易方面对大股东有抑制作用。在其他方面虽有抑制作用,但不显著。配股动机和达标动机分别反映出隧道效应的前置和后置信号。
|
关 键 词: | 中国 企业集团 股权结构 公司治理机制 经营利润 资本市场 |
本文献已被 维普 等数据库收录! |
|