利率互换定价中贴现收益率曲线的选择 |
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引用本文: | 郑葵方.利率互换定价中贴现收益率曲线的选择[J].中国货币市场,2009(4):50-53. |
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作者姓名: | 郑葵方 |
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作者单位: | 中国社会科学院金融研究所 |
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摘 要: | 该文以基于7天回购利率(FR007)的利率互换(IRS)为例,讨论在人民币IRS定价中的核心问题——贴现收益率曲线的选择。在对FR007的1年、3年和5年期IRS进行定价分析后发现:适宜采用国债到期收益率曲线进行单利贴现定价,由此计算的理论价格与实际价格走势基本一致且差距最小,而央票和政策性金融债收益率曲线贴现的理论价格线总是成为IRS的阻力线。
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关 键 词: | 利率互换 人民币衍生产品 资产定价 |
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