量化宽松及其退出对我国实体经济的影响——基于沿海省市面板数据和 VAR 模型的实证分析

2008年以来美国为应对危机后的经济低迷，连续启动四轮量化宽松货币政策，并引致其他发达经济体纷纷效仿，由此造成了新兴经济体本币被动升值和游资过度输入的不利局面，损害了广大发展中国家的利益。本文运用2004-2012年沿海省市的面板数据和2002-2012年反映中国总体经济状况的时间序列数据建立计量模型，从影响我国实体经济产业价值链的两端入手，对美国量化宽松政策及其退出对我国实体经济的影响进行了深入剖析。结果表明：量化宽松政策实施对我国的出口影响较为明显，进口成本的提高没有形成过大输入型通胀压力，其对外传导机制和溢出效应对我国实体经济的影响具有一定滞后性，因此我国亟待加快经济转型升级，延伸产业价值链，寻找新的经济增长点。