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我国上海期货市场羊群效应实证分析
引用本文:王茂森.我国上海期货市场羊群效应实证分析[J].海南金融,2016(6):22-25.
作者姓名:王茂森
作者单位:海南大学经济与管理学院,海南海口,570228
基金项目:海南自然科学基金“社会交互、信息锚定与央行管理预期的政策有效性要要要基于复杂适应系统的模型构建与仿真研究”(20167250),海南大学中西部计划学科重点领域建设项目“基于微观主体行为的中国金融市场稳定型研究”(ZXBJ H原XK021),海南省哲学社会科学规划青年项目“海南省房地产业对其他产业的挤入与挤出效应研究”(HNSK(GJ)14-21),海南省教育厅重点项目“地方政府收入结构对海南省服务业的影响”(HNKY2014-07)的阶段性成果。
摘    要:羊群行为是造成金融市场剧烈波动的一种非理性行为,这种行为的存在与否对于期货市场价格的稳定性至关重要。本文在归纳总结学者们研究方法和模型的基础上,着重运用CCK模型对我国上海期货市场是否存在羊群效应进行实证检验,结果发现我国上海期货市场整体上存在着羊群效应,在市场上涨时投资者羊群效应更加明显,“追涨”效果明显大于“杀跌”效果。

关 键 词:羊群效应  ARCH效应  CSAD  市场收益率
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