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限售股解禁的市场反应
引用本文:舒彤,韩毅.限售股解禁的市场反应[J].金融教学与研究,2008(4):59-61.
作者姓名:舒彤  韩毅
作者单位:湖南大学,工商管理学院,长沙,410082
摘    要:本文从限售股解禁的市场反应入手,选用了2008年3月10日前限售股解禁的数据,研究了不同市场态势下、不同解禁比例和不同规模解禁公司的股价对解禁的反应。研究发现:与投资者的预期恰好相反,限售股解禁并没有降低股票的收益,在解禁前后共76天的事件期内,累计超额收益率显著大于0;市场处于下跌行情时的累计超额收益率比上升行情时高,即市场下跌时,股票解禁期内的跌幅显著小于大盘指数;与投资者的预期一致,大非解禁比小非解禁对市场的压力大;大中规模上市公司解禁事件期内的累计超额收益率平稳上升,而小规模公司的累计超额收益率从解禁后开始上升。

关 键 词:限售股解禁  市场反应  股权分置改革

The Market Response to Lifting the Ban of Limit Shares
Shu Tong,Han Yi.The Market Response to Lifting the Ban of Limit Shares[J].Finance Teaching and Research,2008(4):59-61.
Authors:Shu Tong  Han Yi
Abstract:
Keywords:
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