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民营控制、政治关系与企业融资约束——基于中国民营上市公司的经验证据
引用本文:罗党论,甄丽明.民营控制、政治关系与企业融资约束——基于中国民营上市公司的经验证据[J].金融研究,2008(12).
作者姓名:罗党论  甄丽明
作者单位:中山大学岭南学院;中山大学管理学院;
基金项目:国家自然科学基金项目(70772084); 国家自然科学基金重点项目“产权保护导向的会计控制研究”(70532003)项目的资助。
摘    要:融资难是制约民营企业发展的关键因素,而这种金融困境从根本上讲是一种信用困境。本文构建的理论模型论证了民营企业的政治关系对其融资中的作用,并以中国民营上市公司2002~2005年的经验数据为样本,实证检验了民营企业的政治关系对减轻融资约束的作用。研究发现,相对于没有参与政治的民营企业来说,有政治关系的民营企业其外部融资时所受的融资约束更少;同时,越在金融发展水平低的地区,民营企业的政治关系对其融资的帮助越明显。

关 键 词:政治关系  融资约束  民营控制  

Private Control,Political Relationship and Financing Constrain of Private Listed Enterprises
LUO Danglun ZHEN Liming.Private Control,Political Relationship and Financing Constrain of Private Listed Enterprises[J].Journal of Financial Research,2008(12).
Authors:LUO Danglun ZHEN Liming
Abstract:The financing problem is the key factor for the development of the private enterprises.The paper builds up a theoretical model to demonstrate the effect of political relation in the financing of private enterprises. Based on the sample of Chinese private enterprises listed from 2002 to 2005,the authors examine the effect of political relation in their financing process.The empirical results show that the private enterprises with some pelitical relation have less financing constraints in their external finan...
Keywords:political relationship  financing constraint  privately control  
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