| 人民币汇率波动与中国股票价格报酬之间的相关性——基于2005年至2007年的实证分析 |
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| 引用本文： | 朱新蓉,朱振元.人民币汇率波动与中国股票价格报酬之间的相关性——基于2005年至2007年的实证分析[J].金融研究,2008(11). |
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| 作者姓名： | 朱新蓉 朱振元 |
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| 作者单位： | 中南财经政法大学新华金融保险学院; |
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| 摘 要： | 本文以2005年7月21日至2007年9月18日的中国股价与人民币兑美元的名义汇率数据,利用GARCH模型来探讨在这段时间内人民币汇率波动对中国股票价格报酬的影响。实证结果得知,在这段时间内人民币兑美元名义汇率波动是负向影响中国股票价格报酬的,也符合有价证券余额理论的主张;汇率市场对股票市场的影响在宏观决策中应予以高度重视。
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| 关 键 词： | 人民币汇率波动 股票价格报酬 GARCH模型 |
On the Correlation between RMB Exchange Volatility and Stock Price Returns |
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| ZHU Xinrong ZHU Zhenyuan.On the Correlation between RMB Exchange Volatility and Stock Price Returns[J].Journal of Financial Research,2008(11). |
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| Authors: | ZHU Xinrong ZHU Zhenyuan |
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| Abstract: | Based on the GARCH model and the data of stock price and the nominal exchange rate of RMB a- gainst US $ from July 21,2005 to September 18,2007,the paper studies the impact of RMB exchange volatili- ty on stock price returns in China.The empirical analyses indicate that there was negative impact of the RMB exchange volatility on the stock price returns.Therefore,in the macro-economic policy,the effect of foreign ex- change market on the stock market should be paid much attention. |
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| Keywords: | RMB exchange volatility stock price returns GABCH model |
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