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| 国内外石油价格波动性溢出效应研究 | |
| 引用本文： | 何启志,张晶,范从来.国内外石油价格波动性溢出效应研究[J].金融研究,2015,422(8):79-94. |
| 作者姓名： | 何启志 张晶 范从来 |
| 作者单位： | 安徽财经大学金融学院,安徽蚌埠 233030; 南京大学商学院,江苏南京 210093 |
| 基金项目： | *本文感谢国家社会科学重点基金项目(14AJY027)、教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-13-0641)、教育部创新团队发展计划(IRT13020)资助。感谢匿名审稿人的宝贵意见。文责自负。 |
| 摘 要： | 本文分析了国内外石油价格波动传导机制与国内外石油价格波动的典型化事实 ,将动态相关系数的多变量随机波动模型与固定系数的Granger波动性因果关系模型结合起来,构建了动态相关系数的带Granger因果检验的多元随机波动模型(DGC-MSV),并实证检验了美国、英国和中国的石油现货价格之间、期货价格之间以及期货价格与现货价格之间的波动溢出效应,主要得到如下结论:中国、美国、英国石油期货价格、现货价格波动性之间的相关系数都是动态变化的;中国石油现货价格受美国石油现货价格的波动溢出影响,而同时中国石油现货价格又对美国和英国的石油期货价格波动有显著溢出效应;英国和美国的石油现货价格之间、石油期货价格之间都具有双向波动溢出效应;中国石油市场的金融属性低于英国和美国石油市场。最后提出一些对策建议。 |
| 关 键 词： | 石油价格 多元随机波动 动态相关系数 波动性Granger因果检验 |
Volatility Spillover Effect between Domestic and International Oil Prices |
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| HE Qizhi,ZHANG Jing,FAN Conglai.Volatility Spillover Effect between Domestic and International Oil Prices[J].Journal of Financial Research,2015,422(8):79-94. | |
| Authors: | HE Qizhi ZHANG Jing FAN Conglai |
| Institution: | School of Finance, Anhui University of Finance and Economics; School of Business, Nanjing University |
| Abstract: | |
| Keywords: | Oil prices Multivariate stochastic volatility Dynamic correlation coefficient Granger causality test in volatility |
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