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| 融资约束下的企业出口和研发:“鱼”与“熊掌”不可得兼? | |
| 引用本文： | 罗长远,季心宇.融资约束下的企业出口和研发:“鱼”与“熊掌”不可得兼?[J].金融研究,2015,423(9):140-158. |
| 作者姓名： | 罗长远 季心宇 |
| 作者单位： | 复旦大学世界经济研究所,上海 200433; 伦敦政治经济学院经济系,伦敦 WC2A 2AE |
| 基金项目： | *本研究得到中组部“万人计划”(青年拔尖人才)、国家自然科学基金重点项目(71333002)、上海市浦江人才计划(12PJC085)、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(13JJD790004)的资助,文章曾先后在伯明翰大学、上海社科院世界经济研究所、暨南大学、中南财经政法大学和南京大学报告过,与会专家给予了有益的建议,匿名审稿人提出了宝贵的修改意见,一并表示感谢。本文也是复旦大学FIT工作室和当代中国经济与社会工作室的成果。文责自负。 |
| 摘 要： | 出口和研发被认为是具有互补性的企业活动。然而，在融资约束之下，这两类活动均会受到不利影响。特别是，它很可能导致出口和研发不再同时可行，并在二者之间引起权衡取舍的关系。针对这一问题，本文利用2009～2013年中国上市公司数据进行实证研究。通过构造反映企业融资约束的代理变量，我们借助多项式选择模型进行实证研究。估计结果显示，融资约束对企业只出口或只研发产生了负向影响，更为重要的是，它削弱了企业同时出口和研发的可能性。进一步地，融资约束对研发的负向影响超过了对出口的负向影响，在出口和研发不可兼得的情况下，容易导致出口对研发活动的“挤出”效应。在尝试了其他融资约束指标之后，这些估计结果依然稳健。 |
| 关 键 词： | 融资约束 出口 研发 互补性 |
Do Financial Constraints Result in A Trade-off between Export and R&D?Evidence from Firm-Level Data in China |
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| LUO Changyuan,JI Xinyu.Do Financial Constraints Result in A Trade-off between Export and R&D?Evidence from Firm-Level Data in China[J].Journal of Financial Research,2015,423(9):140-158. | |
| Authors: | LUO Changyuan JI Xinyu |
| Institution: | Institute of World Economy, Fudan University; London School of Economics and Political Science |
| Abstract: | |
| Keywords: | Financial constraints Export R&D Complementarily |
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