| 控股股东股权质押与高杠杆公司杠杆操纵——基于我国A股上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 许晓芳,汤泰劼,陆正飞.控股股东股权质押与高杠杆公司杠杆操纵——基于我国A股上市公司的经验证据[J].金融研究,2021(10):153-170. |
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| 作者姓名： | 许晓芳 汤泰劼 陆正飞 |
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| 作者单位： | 北京工商大学商学院,北京 100048;北京大学光华管理学院,北京 100871;北京大学光华管理学院 |
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| 摘 要： | 关于股东股权质押对会计信息质量的影响,已有研究主要聚焦于利润表信息质量(尤其是盈余信息质量),鲜有研究涉及资产负债表信息质量.本文以我国A股非金融类高杠杆上市公司为研究对象,实证检验了控股股东股权质押对公司杠杆操纵的影响.研究发现,与未有控股股东股权质押的高杠杆公司相比,具有控股股东股权质押的高杠杆公司进行杠杆操纵的可能性更大,且控股股东股权质押比例越高,高杠杆公司杠杆操纵程度越大;以上效应在成长性更差、短期偿债压力更大、媒体关注程度更高和股价崩盘风险更大的高杠杆公司中更为显著.
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| 关 键 词： | 杠杆操纵 股权质押 控股股东 高杠杆公司 |
Controlling Shareholders'Share Pledging and Leverage Manipulation in High-Leverage Companies:Evidence from China |
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| XU Xiaofang,TANG Taijie,LU Zhengfei.Controlling Shareholders'Share Pledging and Leverage Manipulation in High-Leverage Companies:Evidence from China[J].Journal of Financial Research,2021(10):153-170. |
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| Authors: | XU Xiaofang TANG Taijie LU Zhengfei |
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